2023年|能源價(jià)格走勢(shì)分析報(bào)告（2023年5月）
能源價(jià)格走勢(shì)分析報(bào)告（2023年5月）
趙君陶
（中能傳媒能源安全新戰(zhàn)略研究院）
核心提示
1 國(guó)際原油市場(chǎng)
4月下旬以來(lái)，全球原油市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退前景擔(dān)憂加劇、美聯(lián)儲(chǔ)加息、銀行業(yè)動(dòng)蕩、美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)、美元走強(qiáng)、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期上升等因素導(dǎo)致全球原油期貨價(jià)格承壓震蕩下跌，但是市場(chǎng)預(yù)期石油需求將季節(jié)性增加、美國(guó)宣布將回購(gòu)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備、歐佩克+可能進(jìn)一步減產(chǎn)等因素共同抑制了油價(jià)跌幅。截至5月26日，WTI、布倫特原油期貨價(jià)格分別收于72.67美元/桶、76.95美元/桶，同比分別下降36.30%、34.45%。
2 國(guó)際天然氣市場(chǎng)
4月下旬以來(lái)，較為溫和的氣候、充裕的天然氣供應(yīng)、整體下滑的用氣需求及較高的天然氣庫(kù)存水平共同推動(dòng)全球天然氣價(jià)格呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。截至5月26日，美國(guó)Henry Hub天然氣主力合約收于2.42美元/百萬(wàn)英熱單位，同比下降72.81%；TTF天然氣期貨主力合約收于24.52歐元/兆瓦時(shí)，同比下降71.48%；普氏日韓LNG（JKM）期貨價(jià)格收于9.235美元/百萬(wàn)英熱單位，同比下降58.93%。
3 國(guó)際煤炭市場(chǎng)
4月下旬以來(lái)，在氣溫上升但制冷需求尚未提振、煤炭消費(fèi)量持續(xù)減少、煤炭庫(kù)存高企、天然氣價(jià)格整體下行、可再生能源發(fā)電穩(wěn)定等諸多因素的共同影響下，全球煤炭市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。截至5月26日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛勖禾科谪泝r(jià)格報(bào)收于160美元/噸，同比下降60.30%；南非理查茲港煤炭期貨價(jià)格報(bào)收于110.75美元/噸，同比下降66.39%；歐洲三港煤炭期貨價(jià)格報(bào)收于119.03美元/噸，同比下降63.98%。
一、原油市場(chǎng)
（一）全球原油市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)
4月下旬，全球原油市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退前景擔(dān)憂加劇、美聯(lián)儲(chǔ)加息、銀行業(yè)動(dòng)蕩、美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)等因素導(dǎo)致全球原油期貨價(jià)格承壓震蕩下跌，但美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁、失業(yè)率下降等因素限制了油價(jià)跌幅。5月3日，WTI原油期貨價(jià)格跌破70美元/桶關(guān)口。
5月中下旬，全球原油市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩。市場(chǎng)預(yù)期石油需求將季節(jié)性增加、美國(guó)宣布將回購(gòu)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備、美國(guó)債務(wù)上限協(xié)議將達(dá)成的預(yù)期升溫、歐佩克+可能進(jìn)一步減產(chǎn)等因素共同支撐油價(jià)上漲，但美國(guó)原油庫(kù)存意外增加、中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期、美元走強(qiáng)、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期上升，限制油價(jià)漲幅。
截至5月26日，WTI、布倫特原油期貨價(jià)格分別收于72.67美元/桶、76.95美元/桶，相較于2022年同期的114.09美元/桶、117.4美元/桶，分別下降36.30%、34.45%。
圖1 2023年WTI和布倫特原油價(jià)格走勢(shì)
IEA在最新公布的月度原油市場(chǎng)報(bào)告中表示，中國(guó)的需求恢復(fù)超出預(yù)期，全球石油需求將繼續(xù)增加。預(yù)計(jì)2023年全球石油需求將增加200萬(wàn)桶/日，達(dá)到1.019億桶/日，全球石油市場(chǎng)將在今年夏天陷入赤字。IEA指出，中國(guó)的石油需求于3月份創(chuàng)下了1600萬(wàn)桶/日的歷史新高，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)石油需求增幅將達(dá)130萬(wàn)桶/日，創(chuàng)下歷史新高。
供應(yīng)方面，隨著以沙特為首的歐佩克+的減產(chǎn)，預(yù)計(jì)全球石油市場(chǎng)在今年下半年將大幅收緊。這一預(yù)期給原油價(jià)格帶來(lái)新的推動(dòng)力，在經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂下，歐佩克的減產(chǎn)措施令國(guó)際油價(jià)穩(wěn)定在每桶75美元附近。值得一提的是，俄羅斯4月石油出口量月環(huán)比增長(zhǎng)50萬(wàn)桶/日，至830萬(wàn)桶/日，遠(yuǎn)超2021年平均水平750萬(wàn)桶/日和2022年平均水平770萬(wàn)桶/日，創(chuàng)去年2月以來(lái)月度新高。
綜合供需方面影響因素，IEA預(yù)測(cè)，全球石油市場(chǎng)將在今年夏季陷入供不應(yīng)求局面，導(dǎo)致原油庫(kù)存在今年下半年以每日200萬(wàn)桶的速度快速消耗。
歐佩克在其最新月報(bào)中指出，2023年全球石油需求增長(zhǎng)維持在233萬(wàn)桶/日，增幅為2.3%，基本與上個(gè)月預(yù)測(cè)值持平。不過(guò)，歐佩克將中國(guó)2023年平均石油需求從上月的76萬(wàn)桶/日上調(diào)為80萬(wàn)桶/日。歐佩克指出，中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，石油需求狀況在進(jìn)一步改善。但是地緣政治的不確定性、以及歐美居高不下的通脹，都會(huì)拖累今年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)石油需求的反彈將部分被其他地區(qū)石油需求的小幅下降所抵消。
歐佩克+主要成員國(guó)從5月起開(kāi)始了新一輪減產(chǎn)，預(yù)測(cè)從4月到12月，歐佩克+的石油供應(yīng)將減少85萬(wàn)桶/日，而非歐佩克+的石油供應(yīng)將增加71萬(wàn)桶/日。
（二）國(guó)內(nèi)原油生產(chǎn)有所放緩，進(jìn)口由增轉(zhuǎn)降
4月份，我國(guó)生產(chǎn)原油1728萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.4%，增速比3月份放緩1.0個(gè)百分點(diǎn)，日均產(chǎn)量57.6萬(wàn)噸。進(jìn)口原油4241萬(wàn)噸，同比下降1.4%，3月份為增長(zhǎng)22.5%。1—4月份，生產(chǎn)原油6964萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.8%。進(jìn)口原油17877萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%。
據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委統(tǒng)計(jì)，2023年3月，全國(guó)成品油消費(fèi)量3359萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.2%，其中，汽油、柴油、航空煤油同比分別增長(zhǎng)24.2%、15.8%和99%。1—3月，全國(guó)成品油消費(fèi)量8464萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.5%，其中，汽油3723萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.9%；柴油4009噸，同比增長(zhǎng)5.1%；航空煤油732萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.3%。
5月國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格小幅下降。5月中旬，95號(hào)汽油價(jià)格環(huán)比下降255.9元/噸，至9195.9元/噸，降幅2.71%；92號(hào)汽油價(jià)格環(huán)比下降263元/噸，至8897.5元/噸，降幅2.87%；柴油價(jià)格環(huán)比下降308.5元/噸，至7714.2元/噸，降幅3.85%。
表1 2023年5月中旬全國(guó)石油市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況
（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）
二、天然氣市場(chǎng)
（一）全球天然氣市場(chǎng)供需寬松，價(jià)格整體呈下行態(tài)勢(shì)
4月下旬以來(lái)，美國(guó)Henry Hub天然氣期貨價(jià)格呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)。供應(yīng)端，美國(guó)天然氣總產(chǎn)量整體維持在1030億～1060億立方英尺/日左右，月度平均產(chǎn)量處于高位。需求端，居民、商業(yè)用氣量繼續(xù)下滑，發(fā)電用氣量維持穩(wěn)定，從而推動(dòng)天然氣總消費(fèi)量下行；美國(guó)自由港LNG出口量持續(xù)上升，美國(guó)本土七大LNG出口工廠的日均天然氣流量穩(wěn)定在每日100億～130億立方英尺左右。庫(kù)存方面，美國(guó)庫(kù)存增長(zhǎng)不及市場(chǎng)預(yù)期，但與過(guò)去五年同期均值相比，目前庫(kù)存較高。寬松的基本面使得美國(guó)天然氣期貨價(jià)格一度跌至2.10美元/百萬(wàn)英熱單位。
IEA發(fā)布的2023年二季度《天然氣市場(chǎng)報(bào)告》顯示，2022年末至2023年初的供暖季節(jié)，美國(guó)天然氣消費(fèi)量增加了0.6%?？紤]到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩抑制工業(yè)領(lǐng)域天然氣需求、冬季溫暖氣候減少住宅和商業(yè)領(lǐng)域天然氣使用量，以及可再生能源的使用，預(yù)計(jì)美國(guó)今年全年天然氣需求將同比下降。供應(yīng)方面，預(yù)計(jì)今年美國(guó)天然氣產(chǎn)量將同比增長(zhǎng)約2%。美國(guó)有望成為今年全球天然氣最大供應(yīng)國(guó)，出口量將占全球天然氣出口一半以上。
截至5月26日，美國(guó)Henry Hub天然氣主力合約收于2.42美元/百萬(wàn)英熱單位，月環(huán)比上漲4.76%，相較于2022年同期的8.9美元/百萬(wàn)英熱單位，下降72.81%。
圖2 2023年美國(guó)Henry Hub天然氣價(jià)格走勢(shì)
4月下旬以來(lái)，歐洲天然氣價(jià)格整體呈現(xiàn)持續(xù)下行態(tài)勢(shì)。供應(yīng)端，歐洲地區(qū)LNG進(jìn)口量維持高位。德國(guó)三座浮式接收站投產(chǎn)后，歐洲地區(qū)整體進(jìn)口能力再次提升，LNG進(jìn)口量穩(wěn)步上升。需求端，隨著氣溫升高，歐洲地區(qū)供暖用氣需求處于季節(jié)性低位，且制冷方面需求未有明顯上升，可再生能源發(fā)電強(qiáng)勁也限制了天然氣消費(fèi)，此外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期導(dǎo)致工業(yè)天然氣需求疲弱，與往年同期相比，當(dāng)前天然氣需求量處于較低水平。庫(kù)存方面，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施信息平臺(tái)（GIE）的數(shù)據(jù)，目前歐洲地區(qū)儲(chǔ)氣庫(kù)正處于累庫(kù)周期，儲(chǔ)氣庫(kù)的儲(chǔ)量接近總庫(kù)存的65%，比過(guò)去五年的平均水平高出近五分之一。上述利空因素主導(dǎo)市場(chǎng)，歐洲天然氣期貨價(jià)格持續(xù)下行。5月18日，歐洲TTF天然氣期貨價(jià)格跌破30歐元/兆瓦時(shí)關(guān)口。
IEA發(fā)布的2023年二季度《天然氣市場(chǎng)報(bào)告》顯示，由于天然氣持續(xù)高價(jià)影響了工業(yè)天然氣使用，以及溫和的冬季氣溫與節(jié)能措施抑制了天然氣發(fā)電需求，在2022至2023年供暖季，歐洲經(jīng)合組織國(guó)家天然氣消費(fèi)量同比下降16%，這是IEA有記錄以來(lái)，歐洲冬季天然氣消費(fèi)降幅最大的一次。此外，由于可再生能源發(fā)電量迅速增長(zhǎng)，歐洲電力部門(mén)天然氣消耗量下降了近15%。IEA預(yù)計(jì)今年全球天然氣供應(yīng)將增加4%，仍保持緊張局面。俄羅斯仍是影響全球天然氣供應(yīng)的主要不確定性因素。對(duì)于歐洲而言，天然氣供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，影響因素包括與亞洲之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，來(lái)自俄羅斯的天然氣供應(yīng)量進(jìn)一步減少，以及可能出現(xiàn)的酷暑和嚴(yán)冬天氣。
截至5月26日，TTF天然氣期貨主力合約收于24.52歐元/兆瓦時(shí)，月環(huán)比下降36.39%，相較2022年同期的85.97歐元/兆瓦時(shí)，下降71.48%。
圖3 2023年歐洲TTF天然氣價(jià)格走勢(shì)
4月下旬以來(lái)，亞洲地區(qū)整體氣溫偏高，主要消費(fèi)國(guó)天然氣庫(kù)存較為充足，整體進(jìn)口需求較弱，雖然中國(guó)LNG進(jìn)口量有所上升，但由于國(guó)內(nèi)管道氣價(jià)格下跌使得LNG需求相應(yīng)承壓，疊加國(guó)際天然氣價(jià)格整體下行影響，普氏日韓LNG（JKM）期貨價(jià)格持續(xù)下行。5月16日，東北亞LNG期貨到岸價(jià)格跌破10美元/百萬(wàn)英熱單位關(guān)口。
IEA發(fā)布的2023年二季度《天然氣市場(chǎng)報(bào)告》預(yù)計(jì)，今年亞洲地區(qū)天然氣需求量將增加3%，為全球天然氣需求年增長(zhǎng)率最高的地區(qū)。由于伊朗和沙特的需求增長(zhǎng)，中東地區(qū)天然氣需求量將同比增長(zhǎng)2%。中國(guó)和印度是亞洲地區(qū)天然氣需求增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。預(yù)計(jì)2023年中國(guó)LNG進(jìn)口量將同比增加10%～15%，印度天然氣需求量將同比增長(zhǎng)4%。
截至5月26日，普氏日韓LNG（JKM）期貨價(jià)格收于9.235美元/百萬(wàn)英熱單位，月環(huán)比下降20.66%，相較2022年同期的22.485美元/百萬(wàn)英熱單位，下降58.93%。
圖4 2023年普氏日韓LNG（JKM）價(jià)格走勢(shì)
（二）天然氣生產(chǎn)增速加快，進(jìn)口保持較快增長(zhǎng)
4月份，我國(guó)生產(chǎn)天然氣189億立方米，同比增長(zhǎng)7.0%，增速比3月份加快3.0個(gè)百分點(diǎn)，日均產(chǎn)量6.3億立方米。進(jìn)口天然氣898萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.0%，增速比3月份放緩0.6個(gè)百分點(diǎn)。1—4月份，生產(chǎn)天然氣783億立方米，同比增長(zhǎng)4.8%。進(jìn)口天然氣3569萬(wàn)噸，同比下降0.3%。
據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委統(tǒng)計(jì)，2023年3月，全國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量338.9億立方米，同比增長(zhǎng)9.3%。1—3月，全國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量974.8億立方米，同比增長(zhǎng)3.1%。
5月國(guó)內(nèi)LNG和LPG價(jià)格下行幅度增大。5月中旬，LNG價(jià)格環(huán)比下降388元/噸，至4115.5元/噸，降幅8.62%；LPG價(jià)格環(huán)比下降532.4元/噸，至4460.1元/噸，降幅10.66%。
表2 2023年5月中旬全國(guó)天然氣市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況
（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）
三、煤炭市場(chǎng)
（一）全球動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)
4月下旬以來(lái)，由于主要煤炭進(jìn)口國(guó)需求低迷，全球動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯下行走勢(shì)。隨著氣溫上升，歐洲取暖季結(jié)束，且夏季高溫尚未到來(lái)，煤炭消費(fèi)量持續(xù)減少，疊加可再生能源發(fā)電強(qiáng)勁，港口煤炭庫(kù)存高企、天然氣和電力市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，歐洲煤炭期貨價(jià)格承壓下行至120美元/噸以下。在歐洲煤炭需求低迷、印度煤炭進(jìn)口需求大幅下降、南非鐵路運(yùn)輸改善等共同影響下，南非煤炭期貨價(jià)格下跌至110美元/噸左右。歐洲和亞太地區(qū)的煤炭需求下降、庫(kù)存升高，導(dǎo)致對(duì)澳大利亞動(dòng)力煤的進(jìn)口需求放緩，澳大利亞煤炭期貨價(jià)格下行至160美元/噸左右。
截至5月26日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛勖禾科谪泝r(jià)格報(bào)收于160美元/噸，相較2022年同期的403美元/噸，下降60.30%；南非理查茲港煤炭期貨價(jià)格報(bào)收于110.75美元/噸，相較2022年同期的329.5美元/噸，下降66.39%；歐洲三港煤炭期貨價(jià)格報(bào)收于119.03美元/噸，相較2022年同期的330.5美元/噸，下降63.98%。
圖5 2023年國(guó)際煤炭期貨價(jià)格走勢(shì)
俄羅斯庫(kù)茲巴斯煤炭工業(yè)部門(mén)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1—4月，俄羅斯庫(kù)茲巴斯盆地煤炭產(chǎn)量累計(jì)為7300萬(wàn)噸，比上年同期減少220萬(wàn)噸，同比下降2.9%。其中，動(dòng)力煤產(chǎn)量5050萬(wàn)噸，比上年同期減少290萬(wàn)噸，同比下降5.4%；煉焦煤產(chǎn)量2250萬(wàn)噸，比上年增加70萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.2%。另?yè)?jù)俄羅斯《消息報(bào)》援引有關(guān)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù),2023年1—3月，俄羅斯通過(guò)鐵路網(wǎng)出口的煉焦（冶金）煤（包括運(yùn)往港口）同比增長(zhǎng)44%，達(dá)到1790萬(wàn)噸；動(dòng)力煤出口量為4980萬(wàn)噸，同比下降8%。以此推算，今年一季度俄羅斯煤炭出口量約為6770萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)1.7%。
美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，美國(guó)煤炭產(chǎn)量累計(jì)為1.51億短噸，比上年同期增長(zhǎng)1.7%。其中，3月份煤炭產(chǎn)量為5311.1萬(wàn)短噸，同比增長(zhǎng)3.3%，環(huán)比上升14.2%。2023年以來(lái)，美國(guó)煤炭出口量連續(xù)上升。2023年一季度，美國(guó)煤炭出口量為2460萬(wàn)短噸（合2232萬(wàn)噸），比上年同期的2020萬(wàn)短噸增長(zhǎng)21.8%，為2019年二季度以來(lái)的季度出口最高水平。其中，美國(guó)動(dòng)力煤出口總量達(dá)到1220萬(wàn)短噸（合1107萬(wàn)噸），為2018年四季度以來(lái)的最高水平，高于2022年一季度的970萬(wàn)短噸，同比增長(zhǎng)25.8%。
印度煤炭部數(shù)據(jù)顯示，2023年4月,印度煤炭（包括煤及褐煤）總產(chǎn)量為7634萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.1%，環(huán)比下降32.2%。其中，不含褐煤的煤炭總產(chǎn)量為7314萬(wàn)噸，比上年同期增長(zhǎng)8.85%。2023年1—4月，印度全國(guó)煤炭總產(chǎn)量（包括褐煤）累計(jì)為3.74億噸，同比增長(zhǎng)9.2%。2023年一季度,印度煤炭進(jìn)口量累計(jì)為5180.4萬(wàn)噸，比上年同期增長(zhǎng)7.9%。
（二）國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)增速穩(wěn)定，進(jìn)口大幅回升
4月份，我國(guó)生產(chǎn)原煤3.8億噸，同比增長(zhǎng)4.5%，增速比3月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，日均產(chǎn)量1272萬(wàn)噸。進(jìn)口煤炭4068萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)72.7%，增速比3月份回落78.0個(gè)百分點(diǎn)。1—4月份，生產(chǎn)原煤15.3億噸，同比增長(zhǎng)4.8%。進(jìn)口煤炭1.4億噸，同比增長(zhǎng)88.8%。
今年年初以來(lái)，港口煤價(jià)總體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，5月下旬以來(lái)跌速明顯加快。5月30日，秦皇島港口5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)830～850元/噸，較年初高點(diǎn)下降超三成。導(dǎo)致煤價(jià)下行的主要原因是國(guó)產(chǎn)煤產(chǎn)能不斷釋放以及煤炭進(jìn)口量的大幅提升。煤炭庫(kù)存處于高位，據(jù)中國(guó)煤炭網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至5月26日，北方港總庫(kù)存2739萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，較去年同期增長(zhǎng)38%。
5月國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)價(jià)格全面下行。5月中旬，無(wú)煙煤價(jià)格環(huán)比下降75元/噸，至1351.4元/噸，降幅5.26%；普通混煤（4500大卡）價(jià)格環(huán)比下降12.9元/噸，至755.7元/噸，降幅1.68%；山西大混（5000大卡）價(jià)格環(huán)比下降21.4元/噸，至855.7元/噸，降幅2.44%；焦煤價(jià)格環(huán)比下降425元/噸，至1625.0元/噸，降幅20.73%；焦炭?jī)r(jià)格環(huán)比下降478.5元/噸，至1955.8元/噸，降幅19.66%。
表3 2023年5月中旬全國(guó)煤炭市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況
（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）
