2023年|2023年上半年產業(yè)鏈價格波動不止 下半年終端需求有望迎來爆發(fā)
2023年上半年，隨著硅料擴產產能大量釋放，硅料環(huán)節(jié)逐漸出現供給過剩的情況，產業(yè)鏈價格整體進入下行通道。6月底硅料價格基本觸底，硅料、硅片價格暫時止跌，終端需求有望大規(guī)模開啟。
硅料：2023年上半年硅料價格整體先漲后跌，下半年供應過剩局面難以轉變
1月初硅料擴產產能持續(xù)釋放，然年關將近需求乏力，價格下滑明顯，月中硅料價格跌破硅料企業(yè)接受下線，龍頭企業(yè)挺價惜售，價格出現反彈；2月初硅片環(huán)節(jié)開工率大幅提升，對硅料的采購需求增加，硅料價格大幅上漲，月中硅料當月訂單大多簽訂完畢，漲價動力明顯不足；3月硅料企業(yè)迫于庫存壓力，讓價放量出貨，價格緩慢下跌；4月硅料整體供應充足，硅料企業(yè)出貨意愿強烈，價格延續(xù)緩跌態(tài)勢；5月硅料產出持續(xù)增加，在庫存堆積和拉晶端壓價倒逼下，硅料價格加速下行；6月硅料端承受產能釋放和庫存積累的雙重壓力，然市場需求不及預期，價格跌至成本線附近，企業(yè)停產、檢修、延遲投產等動作不斷，月底硅料庫存壓力明顯減少疊加拉晶廠采購動作逐漸加大，價格暫時止跌。
7月，在下游需求的拉動下，硅料庫存水平較前期有所下降，價格開始止跌企穩(wěn)，后期不排除繼續(xù)小幅回彈的可能，預計三季度硅料價格有機會恢復至80+元/公斤。雖然下半年是光伏需求的傳統(tǒng)旺季，且近期產業(yè)鏈價格水平有助于刺激需求增長，然多家硅料廠商的新增產能將于三季度集中投產，硅料供應過剩局面難以有實質性轉變，硅料價格即使有回彈機會，無論是時間亦或幅度都很有限。
圖：月度硅料價格走勢Unit:RMB/KG
硅片：2023年上半年硅片價格整體先升后降，下半年價格仍有下行風險
1月中旬硅片企業(yè)成本壓力增加疊加庫存消化殆盡，價格順勢回調；2月初下游采購需求提升，硅片供應略顯不足，價格大幅上漲，中下旬硅片產出受坩堝品質影響，硅片整體供給偏緊疊加電池片放緩采購節(jié)奏，價格基本維持穩(wěn)定；3月初高純石英砂供應緊張，硅片整體產出受限，成本上漲疊加供給偏緊，支撐價格小幅上漲；4月隨著進口砂的到港，石英砂供應緊張情況得到緩解，硅片整體開工率提升，然下游拿貨不積極，價格小幅下跌；5月電池片企業(yè)為避免跌價損失，對硅片的采購積極性不高，硅片庫存持續(xù)堆積疊加硅料價格加速下行，硅片價格大幅下跌；6月初硅片企業(yè)減產、降價清庫存，然供給仍過剩且上游硅料價格大幅下跌，硅片價格跟隨大幅下跌，月末硅片庫存逐漸回歸合理水位，硅料價格降幅收窄，電池片企業(yè)采購積極性提升，硅片價格率先止跌。
7月電池組件預計產出環(huán)比均明顯回升，加之上游硅料價格企穩(wěn)，又逢突發(fā)印度禁止出口石英砂的傳言，雖相關廠商已出面證偽，但仍令市場出現短暫緊張情緒，種種因素疊加下，硅片價格亦出現微回彈的跡象。然根據集邦咨詢目前統(tǒng)計，硅片環(huán)節(jié)單月無論有效產能，亦或產出，仍顯著高于下游電池和組件環(huán)節(jié)，即使下半年需求爆發(fā)，硅片環(huán)節(jié)仍有大量待釋放新產能，市場仍將處于供過于求的態(tài)勢，后期硅片價格仍有回歸下行的風險。
圖：月度硅片價格走勢Unit:RMB/Pcs
電池片：2023年上半年電池片價格大幅波動，N型電池片保持溢價優(yōu)勢
1月中下旬，硅料、硅片價格大幅上漲，電池片價格順勢上漲；2月初組件排產提升，電池片需求存支撐疊加成本上漲，價格跟隨上漲，中下旬在庫存與組件端價格博弈的雙重壓力下，電池片價格小幅下跌；3月電池片企業(yè)迫于成本壓力，有意愿上調價格，然庫存水位較高且下游組件接受度不高，價格以持穩(wěn)為主，月末G12電池片需求提升，價格小幅回升；4月電池片整體供需關系較為平衡，價格大體持穩(wěn)，G12電池片供需偏緊，價格明顯高于M10電池片價格；5月上游硅料、硅片價格大幅下跌疊加下游組件企業(yè)倒逼壓價，電池片價格迅速下降；6月在上游原材料價格即將觸底以及組件倒逼壓價下，電池片價格延續(xù)下行趨勢，月末硅料、硅片價格暫時持穩(wěn)且下游采購需求有所增加，電池片價格降幅收窄。
上游硅料、硅片價格企穩(wěn)，同時，隨著終端需求回升，7月組件排產環(huán)比顯著回升，將對電池片價格形成有力支撐，如下游需求提前或超預期爆發(fā)，則電池價格后市亦有反彈的機會。上半年N電池產能釋放速度不及預期，然終端需求旺盛，導致N型產品在市場上出現結構性緊缺，NP電池存在一定價差。隨著三季度多家廠商N型電池產能進入爬坡期，有望部分緩解N型產品供給緊張的局面，亦可能進一步刺激終端市場對于N型產品的需求爆發(fā)。
圖：月度電池片價格走勢 Unit:RMB/W
組件：2023年上半年組件價格整體呈波動下降態(tài)勢，下半年終端需求有望爆發(fā)
1月初終端項目進入收尾階段，采購需求逐漸萎縮，上游原材料環(huán)節(jié)價格大幅下跌傳到至組件環(huán)節(jié)，組件價格開始松動；2月終端項目暫未大規(guī)模開啟，市場需求增量不及預期，組件價格基本持穩(wěn)；3月初終端拿貨不積極疊加電池片價格堅挺，組件價格以持穩(wěn)為主，中下旬海外需求有所回暖，但組件成本壓力仍存，價格繼續(xù)持穩(wěn)；4月組件在成本變化不大的情況下，價格維持穩(wěn)定；5月初上游硅料、硅片、電池片價格下降暫未傳導組件環(huán)節(jié)，組件價格持穩(wěn)，月中產業(yè)鏈價格下行壓力傳導至組件環(huán)節(jié)且終端采購需求不及預期，組件價格下滑明顯；6月硅料、硅片價格逐漸止跌，然終端需求尚未大規(guī)模開啟，組件價格持續(xù)探低，甚至出現低于1.2元/w的報價。
目前，組件價格還處于混亂波動中，但產業(yè)鏈整體價格水平已是近幾年的最低谷，且上游價格已逐漸企穩(wěn)，組件價格混戰(zhàn)預計近期也將進入尾聲，有望平穩(wěn)在1.3-1.4元/w左右，這一組件價格水平有助于刺激終端市場需求快速升溫。從國內市場來看，國內需求已開始釋放積極信號，目前，第一批大基地項目已全部開工建設，國家已印發(fā)第二批項目清單，前期工作正大力推進中，同時，第三批項目也在積極籌劃中，集中式市場有望提前迎來需求爆發(fā)。從海外主要市場來看，歐洲由于前期渠道庫存累積過高，經過一段時間消耗，庫存水位有所下降，然電網消納問題重現為需求的重振平添一抹隱憂，隨著酷夏來臨，歐洲將再迎用電高峰，期望能成為重啟歐洲需求的新契機；美國市場方面，美國作為各家頭部組件廠銷售版圖中不可或缺的海外高價值市場，其政策的搖擺不定始終是市場供需雙方的困擾；中東市場今年以來表現活躍，近期既有大規(guī)模銷售框架簽訂，亦有制造端的合作意向公布，市場未來增長值得關注。
圖：月度組件價格走勢 Unit:RMB/W
2023年上半年硅料產能持續(xù)釋放，產業(yè)鏈上下游博弈加劇，價格波動不止。預計2023年下半年，硅料供應過剩局面難以轉變，價格回彈時間、幅度有限；硅片供過于求態(tài)勢依存，價格仍有下行風險；電池片環(huán)節(jié)，N型電池片產能逐漸釋放，N型產品需求有望爆發(fā)；組件環(huán)節(jié)，國內裝機、海外市場需求預期較好，組件需求向好。
